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打着文旅地产的旗帜,华侨城激进拿地

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发布时间:2019-09-09 18:48:49

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8月30日晚间,华侨城A(000069.SZ)发布了2019年上半年业绩报告。

根据半年报显示,上半年,华侨城实现营业收入176.5亿元,同比增长19.9%;利润总额41亿元,同比增长23.0%;归属于上市公司股东的净利润为28.1亿元,同比增长39.5%。

2019年上半年,华侨城总资产达到3346亿元,较年初增长14%;归属于上市公司股东的净资产达到598.6亿元,较上季度末的591.2亿元,同比增长1.3%。资产负债率为76.7%,较上年末增加2.9%。

具体到各个区域而言,在上半年华侨城整体营收176.5亿元中,华南作为华侨城营收与毛利率最高的业务区域,其上半年营收结算金额约153.7亿元,同比增长27.1%,毛利率同比增加9.1%至69.8%。

华东区域则是增幅最大的区域,营收结算金额约13.3亿元,同比增长128.1%,毛利率同比增加9.8%至47.3%。其次是华中、西部、华北三大区域,西部与华中区域营收与去年同期相比均下滑,华中区域最为明显,营收仅约4.9亿元,同比下滑高达53.4%,毛利率同比减少15.3%至53.4%。

整体而言,得益于土地成本优势以及结转项目集中在一、二线城市,华侨城整体毛利率有所提升。截至2019年上半年,华侨城结算毛利率高达80.6%,同比提升13.9个百分点。

华侨城以“旅游+地产”为主营业务,在探索旅游发展的新模式中,也在不断寻找与房地产业务差异化结合的方式。到目前为止,华侨城已完成主题公园、 文化主题酒店、旅行社、旅游综合体为核心的多产品业态,形成文化旅游、酒店、住宅和商业类地产业务的融合发展。

报告显示,华侨城2019年上半年营收中, 旅游综合行业与房地产行业作为主营业务构成,均有所增长。其中房地产开发业务占据主导地位,实现结算金额121.3亿元,同比增长22.5%;旅游综合业务较为平稳,上半年实现收入57.2亿元,较去年同期增长22.5% 。

针对旅游综合行业周转慢,效益低的“痛点”,华侨城利用房地产开发业务利润反哺旅游文化产业的同时,也在进行一些资源置换和相关的资产处置。

去年以来,华侨城陆续抛售资产进行现金回流。不完全统计,2018年华侨城已转让将近20家子公司股权,出售主体涉及华侨城集团及旗下华侨城股份、华侨城亚洲等。今年的6月至7月间,华侨城就已有不少于六次的股权出让,整体上缓解了部分资金压力。

未来投资方面,华侨城表示,将更加专注运营短平快、轻资产、可以产生即期效益的项目,坚持“以收定投”策略,不断优化资源储备结构。

上半年华侨城共落地项目 18 个,权益口径总投资金额 181.4 亿元,新增权益建筑面积 436.8 万平方米,同比上升 90.0%,新增土地储备以一线和二线重点城市为主。

截至2019年上半年,华侨城旗下共有 19 家景区、开放式休闲旅游区、度假区及独立运营的演艺项目和 24 家酒店、1 家旅行社。

此外,华侨城以招怕挂、城市更新、合作开发等多种方式,在深圳、东莞、潮州、茂名、汕尾等城市落地多个新项目。在获取资源的过程中,以文化旅游地产优势低价拿地,在全国各地新获取的 16 个土地项目中,有多达 12 个项目均以底价成交。

在现金流方面,受项目回款增加、股权投资和筹资借款减少的影响,华侨城2019上半年经营活动产生的现金流量净额为-85.4亿元,同比增长7.4%;投资活动产生的现金流量净额为-47.35亿元,同比增长23.2%;筹资活动产生的现金流量净额为228.1亿元,同比下滑23.1%。

财报数据显示,2019年上半年,华侨城短期借款约280.2亿元,较去年同期增长3.6%,占总资产比例约8.4%;长期借款则约为755.6亿元,较去年同期下滑3.3%,占总资产比例约22.6%。另外,报告期内华侨城所统计的发行债券合计金额为136.7亿元,平均利率4.9%。

值得注意的是,在发布业绩公告的前一天,华侨城分别以10.88亿元、3.15亿元竞得东莞2宗相邻地块,即位于黄江镇编号2019WG026号地块和2019WG027号地块。其中,编号2019WG026号地块最高折合楼面价约1.44万元/平方米,溢价率45.53%。

此前的7月初,华侨城就已连续拿下过东莞虎门地块和寮步地块。作为失手深圳的“补给”,两宗地块以总价15.96亿元竞得,成交楼面价分别为2.0万元/平方米、1.81万元/平方米。

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